如何长期保持不成为股市失败的投资人呢?我的博客已开明相称长一段时间了.因为自己的博客只记载个人学习及投资心得,仅供博友交换所用.所以流量不大.以前,我也偶然对市场发展作出一些预判,倒是还有一些朋友光顾敝舍.市场中的一些智者不断的告知我,市场最大确实定性就是市场发展的不肯定性.我开端相信,从长期的角度来说.预测市场是傻瓜做的事.我应该防止去当傻瓜.如此,我的心安静了下来,不断地在学习.而不想,一个让我更冷僻的事产生了,我的博客忽然门前冷清鞍马稀了!倍感悲凉!我辛辛苦苦收集到的学习材料竞然是不屑-顾.人们的心,比我更静不下来啊.达尔文的进化论,让我想到投资人也应遵守渐次进化的原理.超出阶段则会进化不良,落伍于阶段则会被时期潮流摈弃.直至今天,我在股市的投资的途径上,自以为未成为失败的投资人.这个经历让我的投资理念进化的过程较为艰苦而迟缓.我沉思着,如想再长期保持平均年复利20---25%会非常艰难.我认定了"买入并持有"是一种股市投资的最高境界.我认真审阅了自已,我是羊而不是狮子,我是猫而不是老虎.不应空想着去成为市场中的强人,而应该无限的去濒临智者.这次投资理念的自动转型长短常艰巨的.如何通过某种策略间接实现"买入并持有"的理想,成了我再次怅惘的起因.谁有良方不彷赐教.目前最大的艰苦是在于对投资目标公司未来的发展前景的掌握和广泛高企的股价,树立-个长期投资组合较为难题.网络文明是一个神奇,我经常会在网上寻觅到-些"知音",网上一位朋友向我推举了-位投资人的投资心得和领会.特转贴如下,实际上,我的博客里已屡次提到,然而我每读一次都有新的感想.(除了个别细节观点,整体上引起我心灵上的共识) 概括起来,就是四条经验即:投资要大气,选股要严格,买股要随时,持股要耐心.
投资要大气
股票投资应大气.在市场价格潮起潮落、涨跌不定的气氛之中,在牛市、熊市更迭交替、利多利空层出不穷的环境之下,应该高屋建瓴,抓住核心问题,以此为指导,就容易解决赚钱的所有问题. 核心问题是,从长期而言,社会是不断提高的,经济是不断发展的,股市是永远向上的.不论阅历多少风风雨雨,都转变不了股市长期向上的实质.美国道琼斯产业指数上个世纪初是100点,现在已经超过了13000点;上证指数1990年是100点,现在已经跃过了5000点.作为一个投资者,只须要严格的选股,简单的买入并持有就行了.
详细而言,投资要大气包括以下几点:
一是思惟上不要计较小的好处.比如一截波段,一点差价,甚至买入卖出时讲求挂低挂高几分钱等等.关注蝇头小利而成天炒来炒去的人难以成绩大事业.有些股民只管也知道某个股票有极为良好的成长性和发展远景,十年能涨十倍,但却在买入后总是盯着起起落落,计较几块钱的差价,倒来倒去,结果,捡了芝麻丢了西瓜,再也买不回来了,因小而失大.比如贵州茅台、中国石油、招商银行,很多股友都随着我在极为低廉的价格买到过,但一直持有到当初的人却极少.事实上,世界顶尖的投资巨匠没有一个是炒短线的.认真思考一下就会知道,既然股市总体趋势永远向上,投资者就应有弘远的目的,紧紧抱住优秀公司的股票不为所动,破志赚足利润,依附时间最终成为亿万富翁.
二是操作中不要讲究小的技巧.比如高抛低吸、止损、底部顶部、金字塔构造、时间之窗、黄金宰割位、包括所谓的牛市策略、熊市策略等等都不过乎是技巧方面的东西,而不是智慧方面的东西.在技术分析中有100多种令人目迷五色的技术指标,里面充斥着各类看似精妙的技巧,就象赌场里的《21点必胜法一样》,其实都是一些雕虫小技,以此操作成功的能有几人?其中波浪理论最为典范,大浪里面有小浪,小浪下面有细浪,走向永远有无数种可能,你怎么操作?我后来投资股票,自定"五不主义"(曾经讲过三不主义):不依大盘,不听消息,不作预测,不重技巧,不信技术.技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对旷地以价格变更去说明一切,也就是本质和景象相脱离,或者是分开本质谈现象. 投资者应该抛弃一切技巧.这并不是说过火话,而是重要的理念问题.古代项羽说过:"学剑,一人敌;学书,万人敌!"将军可以不是神枪手,但能指挥千军万马.真正的盖世高手是不要任何兵器,空手就能致胜.买入并且长期持有虽然简单,却是智慧层面的东西.智慧高于技巧.人的毕生当中其实只要长期拥有极为优秀的几只好股票,就享受不尽了,就象香港持有万科18年而成为巨富的刘元生那样.
三是心态稳.不去理睬大盘的稳定涨跌,也不要惧怕相似"9.11"、金融危机以及最近的美国次级债券危机等等这类突发性事件.心态不稳是长期投资的大敌.健全稳固的神经系统是投资制胜的一个重要条件.同时也不要去预测短期的走势而自寻懊恼,那其实是为股市算命.股民一预测,上帝就失笑.我一直主张不要看盘,不要去看价格的红绿跳跃,只要关心上市公司的基本面就行了.1999年前我做了5年技术分析,下的工夫远超过当年读大学,最后得出的论断就是短期走势无法猜测,也不用去作短期预测.要说底部顶部,改造开放前就是中国经济最大的"底部",而"顶部"这辈子是看不到的.我们只应关心是不是优秀的公司,着眼的是公司的未来,选择的是长期持有,重视的是长期回报.
四是眼界高.魄力大,眼界就高,就不会老盯着平庸的和失败的公司,也就是不会去买垃圾股,就会下信心只拥有最优秀公司的股票,就会努力进步本身的素质和本事,磨难出一双鹰个别锋利的眼睛,去分辨各种各样的公司.我们要挑选的应该是极优秀的公司,不仅是在行业中最佳,而且要在国内市场中最佳,最好还要将它们放在世界的大舞台上考察比拟.要把时间和精神都放在选择公司上面,要努力使自己股票品种全是最好的,翻开帐户,鲜花盛开,而不是杂草丛生.
投资要大气很重要,否则学价值投资就学不到精髓.学价值投资当然比学技术剖析和听小道新闻好得多,但并不即是就是学巴菲特,学巴菲特是要在价值投资的基本上追求卓越,追求大气,有了大气的思维,在思想意识上才有远大目标,眼光才可能久远,思想才可能高尚.做好人,买好股,把资金投到对社会有踊跃影响的公司中去.荣毅仁先生的家训中有一句话很值得我们效仿:"发上等愿,结中等缘,享下等福",首先强调的也是立志要远大.这是指点思想和投资理念中很重要的东西.
选股要严格
严格挑拣股票是股票投资中的主要抵触.投资的核心问题是如何用较低的危险取得较高的回报,要解决这一问题就必须选好股票.什么是投资哲学?这就是投资哲学.
回想历史,在所有传统的股票投资理论中,最基本的理论就是"长期挚友理论"了.这一理论有句名言:"随便买,随时买,不要卖".它捉住了股市永远向上这一要害问题,但惋惜方法不够谨严,思想不够出色.我主意批评继续这一经典:反对"随便买",因为"随便买"会影响长期的收益程度,流于平庸;有些赞成"随时买",因为"随时买"合适大多数人;完整赞同"不要卖",因为"不要卖"抓住了投资的慷慨向.我的格言是"严格选,随时买,不要卖".
世界上许多投资大师的光辉事迹证明,严格选股是极为重要的.下面侧重谈"严格选"的问题.
这就不得不提一下"随机散步理论",这种实践莫名其妙的非常闻名,它为了证明市场是有效的、投资者的选股作业是徒劳的,时常举出猴子掷飞镖的例子来阐明买股票用不着花功夫去认真取舍,抉择的结果与猴子乱掷的结果也差不了多少.这实验固然异常有趣,却并不迷信,并不能证明"随意买"准确.因为大部门人的留神力被试验者引向了猴子,却忘了与猴子做类比的投资者是些平淡的投资者(正确地说是些华尔街的股评家).因而,巴菲特严正地指出,如果市场总是有效的话,我们这些人只有去喝西冬风了.
要成为一个卓越的投资者,就必须严格挑选极为优秀的公司.我曾对采访我的记者重复说过,投资者要有"股不惊人誓不休"的精力.
那么,什么样的股票才是惊人的呢?主要有两层意思,一是在有生之年能拥有几只涨幅达到100倍的股票.我已经用五年时间拥有了几只涨幅十几倍的股票,信任能有那么一天,某只股票在我的收藏下涨幅能超过100倍.我已年过50,深感到悟太晚,所以只敢提100倍.我对女儿的请求就不一样了,是要在有生之年拥有几只涨幅超过300倍的股票.第二层意思是选择的股票必需要"万千溺爱在一身",就是要拥有多种无独有偶的竞争优势.无论从哪个方面来考核公司,无论怎么刻薄,都挑不出影响公司长期成长和收益的弊病来,它是那样地卓越和超群.
很多人一听100倍会有些吃惊,其实略微举几个例子就能解释这并不常见.比如沃尔玛和微软公司上市也不过20~30年,股价都已涨了500~600倍之多,我们身边的万科按1990年的原始股股价一元计算,则已涨了1400多倍.
详细应该怎么来挑选这样的优秀上市公司或股票呢?是不是要多看财务报表呢? 我要强调浏览财务报表只是价值投资的一个基础方面.我自己就走过一段弯路,还差点钻进牛角尖.注意研读财务报表只是表明关心基本面,这与专看K线图和听小道消息确切不一样,但这还不算是价值投资,更不等于是学巴菲特.我认为,考察和思考企业的重大问题,比如连续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题,将来利润增长点问题,行业特色问题,管理层问题,市场价格和内在价值的差别问题等等,才是价值投资的重要步骤和症结内容.这些问题财务报表上没有,或者说不直接反应.阅读财务报表含在调查里面.要通过阅读财务报表去思考企业的重大问题."我思故我赚",思考的重要性就在这里.因为要选择极为优秀的公司,光阅读财务报表是远远不够的.好的投资者应该是董事长,而不是会计.
要从大处着手,首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势.这个"独一无二"极其重要,你会一下子就把优势公司和正常公司筛选出来.我有个习惯,如果用半个小时都找不出一个"独一无二"出来,我就要放弃它了,尽管它可能看起来股价较低.如果有人问我某只股票怎么样,我先会反诘:"它有什么独一无二的优势?"
说到独一无二的竞争优势,很多人会认为这就是常说的核心竞争力.其实,它包括核心竞争力,但不光是核心竞争力.严格说,核心竞争力是管理科学的概念,这个概念是两个美国管理科学家在1990年提出来的,主要是指企业的研讨开发能力、生产制造能力和市场营销能力,是在产品创新的基础上,把产品推向市场的能力.它强调的是核心能力和技能.这种能力,只属于我所说的独一无二的竞争优势的一种,仅以此来作为评判企业优劣的尺度是远远不够的.管理学是科学,投资则是科学与艺术的结合.在投资学上,独一无二的竞争优势含义要丰硕得多.否则就无法理解什么是"傻瓜都能赚钱"的公司了.
举世无双的竞争上风有很多种,为了更加易于懂得"什么是好股",我演绎了重要的六种,可能相互之间会有点重合或者互为因果.
第一,垄断优势.依照经济学上的"垄断"的含意,是指单一的出售人或少数几个出卖人把持着某一个行业的生产或销售.我用自己的话说,就是独家生意.或者说得长一点,是独家经营,或者主要产品、服务的最先推出和独家拥有.香港交易所和澳大利亚交易所就是独家生意,在本地域本国独此一家,别无竞争.美国辉瑞药厂的伟哥刚推出来的时候,也是独霸天下.当然,垄断除了独家生意以外,还有一种叫寡头垄断,我们在市场上常常能发明,80%的市场和利润被两至三家最大的生产组织所拥有.银行信誉卡大部分必须通过万事达或维萨两家国际组织的网络,世界上的碳酸性饮料的市场基本上就被可口可乐和百事可乐所垄断.海内牛奶的市场最大的两家是蒙牛和伊利.不外,我更推重的是独家垄断.
第二,资源优势.资源就是与人类社会发展有关的、能被应用来发生应用价值并影响劳动生产率的诸因素.很多公司都拥有各自的资源.资源的关键在于稀缺,按照稀缺的水平可以分成不同的等级.比如江西铜业拥有铜矿,但却还不具备独有的优势,因为很多铜业公司也有铜矿,不能算是最高级级.中国石油的等级就要高一些,南非的黄金钻石等级更高一些,而盐湖钾肥所拥有的钾盐矿,则占全国总量的近90%,这种资源的优势就具有独一无二的性质.又比如离开了茅台镇就生产不了茅台酒,那么茅台酒厂资源优势就具有独占性质.我最喜欢的是具有独占性质的资源优势的公司.
第三,品牌优势.有品牌的企业很多,有了品牌并不等于有了独一无二的优势.品牌优势的独一无二简单地说就是要强大,壮大到行业第一.茅台号称国酒,同仁堂号称国药,耐克公司那简单的一勾,就是世界最好的体育用品公司和活动产品的标识,已深深为全世界特别是年轻一代消费者所爱好.这种优势也是巴菲特的最爱,他叫做消费独占,我有时把它叫做消费者心理霸占,就是把花费者的魂勾去了.比犹如样的产品,人家就要买这个牌子的,哪怕这个牌子贵了一大截.
第四,能力技术优势.也就是大家讲得最多的中心竞争力.能力指的是公司团队在决议、研发、出产、管理、营销等方面的技巧,好比万科公司,它在品牌强盛之前,主要是治理团队极为优秀,能力太强,堪称地产界第一.烟台万华的MDI制作技术独家占有.微软的技术优势几乎是世界老大,任何软件产品不实用WENDOWS体系,你就麻烦了.1997年我第一次接触到招商银行的一卡通时,就深为他们的专业能力、翻新能力和服务能力所震撼.一张卡片,竟然可以活期按期本币外币全包括,而且比存折易带,又不裸露存款数字.这在当时可是全国领先.其后他们还一直推出金融服务立异种类,始终在同业中处于当先位置,这就是能力技术优势最直观的例证.
第五,政策优势.政策优势主要是指政府为增强相关工业的战略地位,制定有利于发展的行业政策与法规,使相干产业构成某种具备限度意思的优势.除了专利保护和减免税优惠政策外,有个原产地区维护政策也很有意思.例如香槟酒.香槟是法国一个地方,只有这个处所生产的气泡酒才能叫香槟,别的地方就不行.政策优势,就是指这种存在制约性质的优势.云南白药,片仔癀,马应龙三个公司的产品被列为国度一类中药掩护品种,在很长时间内别人都不能生产,甚至也不能叫这个名字.茅台镇上也有别的酒厂,但只有茅台酒厂的酒才能叫茅台这个名字.
最后,行业优势.行业分析是投资者作出投资决定很重要的一步,有时甚至是投资成功的先决条件.因为有些行业牛股成群,投资的赢面高;有些行业却牛股稀疏,投资获胜的概率低.这是因为基本面确实如斯:有些行业就是有先天优势,有些行业注定要吃亏.有些行业就是稳定增长,没有周期性,比如食物饮料业;有些行业就是门槛高,大部分企业进不来,比如航天业;有些行业就是有提价能力,不会你杀价我也杀价,比如奢靡操行业;有些行业的产品就是不怕积存,甚至越积压越值钱,比如白酒葡萄酒;有些行业就是集中度高,它们的优势就是竞争对手少,比如银行业、保险业,更不要说交易所和银行卡国际组织.有专家喜欢用行业利润永远趋势平均化的经济学理论与我争辩,意思是当一个行业拥有暴利的时候必定会引起更多的人和企业进入,从而带来行业利润最后平均化.其实这只是普通而论,很多情况并不如此,因为行业壁垒是客观存在的.
当然,拥有其中一种绝无仅有的竞争优势,还不能形成买入这家公司的充分条件.有了其中一种空前绝后的竞争优势就有了关注的条件.接下来要斟酌的是这种优势能不能造成极强的赢利能力?比如自来水、电力、燃气、桥梁、高速公路、铁路等公用事业公司,虽然具有显明的垄断优势,可是价格受管制,没有自主定价权,能赚大钱的未几.在美国上市的中国公司中,广深铁路表示不佳,11年只涨了一倍多.铁路是高度垄断行业,业务好的不能再好,它不太赚钱就是因为事关民生票价不能乱提.张小泉是有名的剪刀品牌,当没有能干的管理层去经营去持续开发的时候,它基本就赢不了利.很多公司拥有资源优势,但当国际商品资源价格处于低潮时,它也是束手无策.我们投资股票,最重要的一点就是看它有没有良好的收益,所有的优势最终也还得落真实 未审收益上.
那么,极为优秀的公司平均每年的利润增加率至少应当是多少呢?我前面说过要"股不惊人誓不休".好股票应该拥有数十倍的成长潜力和前景,平均每年的利润增长率不能低于20%,当然,能超过30%就更好.茅台,招商银行,万科就超过了30%.蒙牛在前几年甚至到达了惊人的90%.
有了某种唯一无二的竞争优势,又有极强的赢利能力,是不是够条件了呢?还是不够,还要看它的优势和盈利能力能不能长期坚持.也就是通常所说的持续竞争优势.这一点难度更高,更有技术含量.买股票就是买未来,长命的企业价值高.一个公司在某一年赚钱不难,难的是一辈子赚钱.BB机刚出来的时候景色无穷,但没几年就不行了.柯达、乐凯等生产胶卷的公司由于数码相机的呈现变得非常被动.这就需要我们的目光更为深远,思想更为深入.这就需要这个公司"万千宠爱在一身",也就是多种竞争优势都具有.
可能会有人说,你说的公司近乎完善,似乎很难寻找.其切实我的持股名单中契合的就不止一个,有兴致的读者不妨用前提套一套.要做到"股不惊人誓不休",当然不会是一件轻而易举的事.但你发了上等愿,至少能结中等缘吧.我主要是供给一个严格的思路,在选择股票方面要不断改进,精益求精,没有尽头.这才是寻求卓著,这才是无懈可击.
谈了这么多,一直没有谈到价格,价格不太重要吗?不是的,1.85虎威元素,价格当然重要,"保险空间"这个词简直是价值投资者的口头禅.好公司加上好价格才是好股票.我曾经把巴菲特的投资策略概括为十二个字:好股,好价,长期持有,恰当疏散.就已经把好价包括在内了.但我们谈的主要问题是优秀公司的问题.同时我认为,绝对价格来说,好股是第一位的.先好股,再好价;先定性,再定量.这也是一种投资哲学.
买股要随时
买股要随时,就是主张"随时买".必须声名,这是针对大多数人尤其是有稳定后续资金的工薪阶层而言的.
常常有人面容严格地向我提出:"随时买,价格不必管了吗?万一买到高价的怎么办?"其实,发问题的友人没有三思而行过,价钱问题是个复杂的问题,在实践中甚至是可遇不可求的问题,能力圈之外的问题.你如果有幸常能在入市时碰到"9.11"或者金融危机之后这样的大机会,当然是件美事,然而股市牛熊难测,风波莫辨,不断定性是主流,必需"以不变应万变"来凑合.我的经验是,努力捉拿机会也会损失机会,放弃这样尽力兴许就逮住了更多机会.多想想办法,而不要动太多的头脑去想买入时机的问题,也不要成天去打算市赢率的高低.不同的人加入工作有先后,入市时光有迟早,一旦决议投资,未免会买到高点低点,但有了严格选和不要卖,即便是不那么荣幸,最终还是会大获全胜.
有的股友援用巴菲特先生坐拥几百亿现金不出手,并表现乐意一直等下去(等到合适价格)的例子,来反驳我的"随时买",甚至责备我有背离巴菲特的嫌疑.然而我经过再三思考,深信这并无大错,尤其是这么多年,眼见很多朋友一再等候贵州茅台、招商银行、港交所等股票的价格跌到他们的心理价位,结果或者是永远无法买到,或者是失去耐心买得更高的事例,更能感触到学习巴菲特不能教条的重要意义.不要忘了,在美国投资界百万富翁和千万富翁组成职员状态的调查中,尽管顶尖的往往是职业投资者,但人数比例最高的恰好是在二战以后简单买入并且长期持有的普通投资者.
大史学家司马迁在《史记mmm货殖列传》中说过一段精辟的话:"无财作力,少有斗智,既饶争时."就是"没钱靠膂力,钱少靠智力,钱多靠控制机会".坐拥多少百亿现金的巴菲特已经获得了宏大胜利,属于世界顶尖"钱多"的那一类.我的这个"随时买"不包含领有大资金的投资者跟专业投资机构,只是针对大多数一般投资者而言.大多数人属于"钱少"的工薪阶层,每月有固定的工资奖金收入,"随时买"就是每个月都用工资奖金的残余局部买,这种固定的买法终极能使买到的股票本钱均匀化,超变传奇私服,既不会太高,也不会太低,但因为严厉筛选,买到的基础上是优良公司的股票,长期来看,收益率仍是极为可观.这是靠智力的买法,只有实行,可以说人人都能够成为亿万富翁.不信的话,看看我给出的这个方式:
深圳的年青人如果月薪在3000元左右,那么一对情侣如有毅力又有恒心,每月拿出收入的20%,即每个月各拿出600元来进行投资,按月买进那些平均利润递增在20%以上的公司股票,无论如何都不再卖出.40年后,就轻松成为亿万富翁了.有兴趣的朋友不妨盘算一下.
当然,选到平均每年不低于20%增长的优秀股票有一定难度.但工资奖金是会不断增长的,如果把增添部分中的20%再追加投资,不就好事易成了吗?
持股要耐心
投资的辩证法在于:该复杂的复杂,该简单的简单."选股要严格",属于复杂的范畴,但"买股要随时"和"持股要耐烦"则分外简单,就象风暴之后天空特殊碧蓝一样.
在中国古代哲学中,有很多极具智慧的话语,如"不战而胜","无为而无不为","不战而屈人之兵",等等.特别是"大道至简"和"以不变应万变"这两句话.把这些用来领导投资,就成了轻松赚钱的学识.也就是说,精选了好股当前,把好股简单的留起来就行了.我曾经说过:"象集邮一样收藏好公司的股票",更爱说的是:"做好股珍藏家".
经常有人问我,你是不是一个特别有耐心的人?你的一些股票五年多没动一下,你怎么能守得住?其实我在生涯中是个很浮躁的人.只是投资股票和其他事件不一样,你不长期持有就很难稳赚不赔,很难造诣一番事业.发财要有耐心,这是千真万确的.赌场和摸彩票能提供一夜暴富的机会,但概率才多少?收藏的发财概率比赌博和摸彩要高一点,但收藏到珍品真迹的不多,大部分是收了假古董假货什么的;做期货、买权证的发财概率比收藏的又高一点,但长期成功的着实太少;短线炒作股票成功概率又要高一些,但总体而言,失败多于成功.可是你放眼世界,多少人通过长期持有股票和房地产成为亿万富翁.这些意识在前面说过,也是经过惨痛的失败才换来的东西.这个东西叫"定力",我把它看得很重,仅次于"眼光".我经常倡议朋友,在你的投资字典里删掉那个"卖"字.
没有丰盛投资实际的人大多会想,假如联合短线,不是赚得更多吗?这是不晓得鱼和熊掌不可兼得的情理.有必定教训的股民往往会问:"岂非涨的太高也不卖吗?" 我的答复是不要卖.因为有些货色说说轻易,就像低买高卖,实际操作时很难断定什么是高,什么是低.就象无奈判断来日是涨还是跌一样.许多短线利润是要放弃的,由于废弃你才干得到更多.有舍能力有得,这就是辩证法.我和良多股友有充足的实践证实,判定高下涨跌这些东西太庞杂了,这是本人才能圈之外的东西,也是害人的东西,它让我们只见树木不见森林,只拣芝麻不抱西瓜.如贵州茅台、招商银行、万科哪天卖适合?哪天卖都分歧适.从长期趋势看,任何卖出好公司的行动都是笨拙的,逆经济发展潮流的行为.其成果都不幻想.最多在一个部分战斗中获胜,而在全局上落败.股市上传播着很多似是而非的东西,有些东西的影响还十分之大,比方"高抛低吸"就是一例.咱们看到的是绝大多数人偏偏相反,低抛高吸,大盘一贯上就追涨,大盘一下跌就斩仓;上证指数跌到1000点时,每日成交量只有几十个亿,可见大多数人没有"低吸",上证指数涨到5000点时,逐日成交量高达两三千亿,可见大多数人不"高抛".再说,判断高低也是个技巧层面的东西,不是智慧层面的东西.小赚靠技能,大赚靠智慧.为什么股市中最后老是赚钱的人少呢?这和适度操作有关.很多人根本上天天都盯住股市行情不放,不停地在捕获所谓的时机,不停地想低吸高抛.但真有几个人成功?还是举大家都知道的刘元生先成长期持有万科公司股票的例子,就是简单持有,买了就不卖.实在这18年中万科股票有无数次下跌,要是他老想着高抛低吸,能从几百万变成几个亿吗?技巧层面的东西,岂但把人弄得无比辛劳,而且并没有给很多人带来可观的收益,至少在电脑房里炒得天昏地暗的股民情形大抵是这样.人们常常会疏忽:最好的往往是最简略的.
谈到这里,或会有股民质疑:"莫非公司的基本面重大变坏,你也保持不卖吗?"我的回答判若两人.即使不能消除这种情况,还是可以坚持不卖.这仿佛不太合乎巴菲特的思维.但我依然以为这是对的,而且这是经由当真思考和实践过的.我很爱好彼得林奇的见解,如果你有十个股票的长期投资组合,旁边有一个股票出了问题,由于选的都是极为优秀的公司,那么我们持有的其余九个股票还是在给你赚大钱,我仍是不太懂得保障的是什么,几十年后,也就是一个亿和九千万的差异罢了.何况那只股票也不会跌到零.就算你在某个优秀公司基本面出问题之后成功卖出,只是在策略上对了,策略上你却错了.你可能失去取得未来长期收益的大好机遇,你也可能在心理上因为变得过于关怀,由藏家变成了炒家,因小失大.在这个问题上我们要有一点哲学思维. 进一步说,一个优秀公司的基本面出了问题,你可能事后才知道,而这时股价已经下...